股市中如何简单判断公司活得久

理财 25 2018-04-17 21:35
股市中如何简单判断公司活得久-微网络

股票与我们的生活息息相关,好的股票背后

一定是一家不错的公司。公司的生意越好,

股票上涨空间越大。

好生意有两个特点,一个让公司活得久,另

一个可以帮公司赚更多的现金。

我们今天先说说第一个特点,公司要想活得久,有两个必要条件。

一是市场潜力要大,二是市场竞争大小。

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先看如何判断市场潜力。

分析市场潜力的指标,即看市场容量。

而市场容量的定义:一定时间里市场对某种产

品或服务的需求总量。

一、计算市场容量的二种方法

方法一——国内保有量比较法。

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方法二——海外同行比较法

以汽车行业为例操练一把。大家知道汽车行

业怎么统计的么?

汽车行业呢通常用千人保有量来进行统计,

就是每一千个人拥有多少辆车的意思。

目前我国的千人汽车保有量是 140 台,但是

光有这一个数字,能说明什么问题不?咱们

汽车保有量是高还是低呢?剩余的市场容量

是大还是小呢?

自己啥样不清楚,就来找找国外同行的数

据,经济发展到一定阶段,还是有很多相似

性的。

据统计,当人均 GDP 达到 10000 美元的时

候,日本、韩国的千人汽车保有量约 200

辆。而目前我国人均 GDP 为 8000 美元,快

接近 10000 美元了。那么可以粗略推测我国

的汽车千人保有量也将达到 200 台,那国内

整个汽车市场将会达到多大的规模呢?估算

规模前呢,还要做一步,就是要知道全国总

共有多少人口呀,基数必须要有。

上网了解,2016 年的统计数据显示全国人

口已经达到 13.76 亿,那用 13.76

亿/1000*200 就计算出我国汽车保有量可达

到 2.8 亿左右。

别忘了是千人保有量哦,要人数除以 1000

再计算。

那考虑到开车也是会更新换代的嘛,汽车的

更新周期一般是 7 年,不考虑出口市场,那

么我国汽车的产销规模每年大约将达到 2.8

亿÷7=4000 万台。知道了预估的规模,与对

比现在的规模,就知道汽车市场还有多少发

展空间啦。对比 2017 年全年的汽车销售量

接近 2900 万台,就可以知道我国的汽车市

场还有 1100 万台的增长空间。

那如果再细致一点呢,因为车还分不同用途

嘛。参考一下目前的比例,按总体商用车

15%,乘用车 85%的比例计算,那么商用车

的年市场年销量规模在 600 万辆左右,乘用

车在 3400 万辆左右。

再说回我们今天的课程内容,课程里讲到的

空调行业市场空间用的是国内保有量比较

法,其实也可以参考海外同行的市场数据。

网上数据统计,截止 2016 年,我国城镇居

民每百户空调拥有量达到 123.7 台,而农村

空调每百户拥有量为 47.6 台。这两个数据

告诉我们什么呢?比刚刚的汽车 140 台的数

据更清晰些,这意味着对我国城镇家庭来

说,空调已经基本完成普及了,家家户户至

少都有 1 台空调,而对于农村家庭来说,空

调的普及率还不到 50%,平均 2 户人家才有

一台空调。现在有了目前我们的基本情况,

但还有问题啊,究竟每户人家该有几台空调

算合理呢?

这时我们就可以参考下发达国家的数据嘛!

把离我们最近的发达国家——日本的数据拿

出来瞅瞅,发现截止 2014 年,日本全国范

围内每百户空调拥有量已经达到 248 台,也

就是每户平均会装2.5 台空调。把日本每百

户空调拥有量和国内的数据一对比,是不是

就发现国内的空调市场依然还有发展的空间

呢?

但是在使用海外同行比较法的时候,必须要

提醒大家注意:

1、可以跟同期经济发展到一定阶段的国家

对比!可参考,不可照搬!

2、考虑实际情况,比如饮食习惯、生活习

惯、风土人情。不同的国家,还是有差别

的,比如牛肉,外国人喜欢吃牛排,中国就少一些。

3、不要出低级错误,少除 1000

还有一个重点是:行业的需求环境的重要性

这个真是太重要了,特别对于市场占有率很

高的龙头企业而言更是如此。

比如科伦药业。有一家公司叫科伦药业。主

要业务是输液和药物,就是输液用的玻璃瓶

呀、可立袋、治疗输液营养输液 抗生素这些

东西。

2010 年的券商行报告,披露当年全国的大

输液市场容量有 100 亿瓶(另有 13 年券商报

告认为全国产量在 120 亿瓶)。以 100 亿瓶

计算,这相当于全国 14 亿人口人均 7.14 瓶

的用量,这个用量看起来已经很高了。

科伦药业在 2010 年上市时正是国内输液泛

滥之际,然而滥用抗生素和输液产品的医疗

市场终于在 2012 年 8 月迎来了“限抗令” :

《抗菌药物临床应用管理办法》,自 12 年

8 月 1 日起正式实施后,抗菌药物这个曾经

雄踞医院用药排名榜首位大品种在全国范围

内被大面积限用。

医疗机构不得不更加严格地控制门诊患者静

脉输注使用抗菌药物的比例,由此一来整个

大输液市场的环境急转直下。 与之相伴的,

是科伦药业、双鹤药业等输液龙头企业在近

年的业绩疲软。

由此可见,刚刚说的行业的需求环境真是太

重要了,特别对于市场占有率很高的龙头企

业而言更是如此。

所以,在第一步,我们先找到行业能使投资顺利很多。

再比如前段时间的中美贸易大战,很多商品

出口到美国要付高昂关税,此时要考虑到公

司的成本会升高等。

二、查找市场容量
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但是,分析师研报、券商研报都属于卖方报

告,一般都希望广大股民通过他们家多买股

票、勇敢买股票。

他们的目地:让你买股票。

所以不要全信!

响当当的目地!明晃晃的刀!上还是不上,这是一个问题!

所以,我们在看研报时,主要参考的是他们

的调研数据;而对于估值和买入评级,看看

就好,不用当真。


好,已经分析完市场潜力,主要看市场容

量,我们再来看市场竞争大小。

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市场集中度的符号是CRN,表示市场中前N家最大企业所占市场份额之和。

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所以,全文总结一下,通过计算生意的市场

容量来分析公司生意的市场潜力。

根据市场集中度分析生意所处市场的竞争格

局,来判断生意能不能让公司活得久。


今日禅思:

牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观

中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是

买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的

最佳时机。

推荐好书:《邓普顿教你逆向投资》

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